2010年的車市無疑可以用火爆來形容，超過1700萬輛的銷量不僅創(chuàng)造了中國(guó)汽車史上的最高紀(jì)錄，同時(shí)也達(dá)到了汽車大國(guó)美國(guó)的歷史最好水平。

高峰之后車市何去何從？從各大券商近期發(fā)布的2011年度投資策略來看，中國(guó)汽車行業(yè)仍被廣泛看好，尤其是中高級(jí)乘用車和自主品牌被視為帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)明年繼續(xù)超越預(yù)期的主要?jiǎng)恿Α?/span>

行業(yè)增長(zhǎng)空間依然巨大

汽車業(yè)分析師陳殷指出，中國(guó)汽車銷量在2010年雖已超過1700萬輛，但汽車消費(fèi)普及水平卻仍處于低位。到2009年底，中國(guó)的汽車普及水平仍不及日本的十分之一、韓國(guó)的八分之一以及巴西的三分之一，大致相當(dāng)于日本在1964年、韓國(guó)在1988年以及巴西在1976年左右的保有量水平。

“從日本、韓國(guó)、巴西等國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來看，在達(dá)到中國(guó)目前汽車普及水平的歷史時(shí)期，這些國(guó)家的保有量增速處于高峰期，進(jìn)入了保有量快速提高的階段，歷史上日韓的這一階段持續(xù)了10年左右的時(shí)間”，陳殷表示。

東海證券吳文釗也根據(jù)國(guó)土面積、人口、公路里程等多方面比較預(yù)測(cè)，2020年我國(guó)汽車年銷量將達(dá)4600-7100萬輛，保有量則將達(dá)3-4億輛。他表示，這些看似天文數(shù)字的汽車量值不僅是可實(shí)現(xiàn)的而且也是可承受的。我國(guó)汽車行業(yè)也不存在所謂的產(chǎn)能過剩問題，未來5年內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能利用率都有望保持高位，行業(yè)也可持續(xù)高景氣運(yùn)行狀態(tài)，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將有堅(jiān)實(shí)保障。

自主品牌將實(shí)現(xiàn)飛躍

申銀萬國(guó)汽車機(jī)械行業(yè)高級(jí)分析師姜雪晴認(rèn)為，“十一五”期間，我國(guó)自主品牌銷量已占到國(guó)內(nèi)狹義乘用車市場(chǎng)的34%，自2009年以來國(guó)內(nèi)自主品牌銷量保持了45%以上的增速。預(yù)計(jì)“十二五”期間自主品牌乘用車在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率將提高到40%以上，其中自主品牌轎車的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率提高達(dá)到35%以上。考慮到自主品牌對(duì)自主創(chuàng)新的重大意義和對(duì)其他行業(yè)的帶動(dòng)作用，政府有可能會(huì)出臺(tái)相關(guān)扶持政策。

姜雪晴預(yù)計(jì)，年底部分優(yōu)惠政策退出并不會(huì)明顯影響2011年的汽車需求，2011年整車銷量增速在14%以上，轎車銷量增速會(huì)達(dá)到15%以上。

中高端乘用車市場(chǎng)景氣持續(xù)

廣發(fā)證券發(fā)布的報(bào)告將2011年行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)水平預(yù)估為10%左右，但行業(yè)利潤(rùn)增速將達(dá)20%。中高級(jí)乘用車市場(chǎng)的需求景氣將持續(xù)，并帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)俅纬A(yù)期。因此，廣發(fā)較為看好擁有行業(yè)龍頭地位的中高級(jí)乘用車企業(yè)和零配件企業(yè)如上海汽車和福耀玻璃等。

規(guī)模決定利潤(rùn)

長(zhǎng)江證券指出，對(duì)汽車業(yè)來說，其典型的成本構(gòu)成中，直接材料成本僅占25%-30%左右，人工為10%，而制造費(fèi)用高達(dá)60%，因此，規(guī)模而不是成本才是決定汽車業(yè)利潤(rùn)的主要因素。長(zhǎng)江證券表示，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，狹義乘用車市場(chǎng)的需求仍會(huì)隨著我國(guó)城鎮(zhèn)人均可支配收入的增加而不斷擴(kuò)大，投資者需要關(guān)注基本面良好的大汽車集團(tuán)如上海汽車等，其增長(zhǎng)較為確定，盈利能力也較強(qiáng)，擁有先進(jìn)的節(jié)能技術(shù)也最有可能受惠于未來政策性補(bǔ)貼發(fā)放。此外，公司自主品牌銷量的提升將會(huì)增厚利潤(rùn)。